Що таке правило Тейлора щодо рівноважної реальної процентної ставки?

Що таке правило Тейлора щодо рівноважної реальної процентної ставки?
Anonim

Відповідь:

Правило Тейлора опосередковано включає рівноважну реальну процентну ставку, визначаючи цільову номінальну ставку відсотка.

Пояснення:

Правило Тейлора було розроблено економістом Стенфордським Джоном Тейлором, спочатку описуючи, а потім рекомендуючи цільову номінальну процентну ставку для ставки федеральних фондів (або для будь-якої іншої цільової ставки, обраної центральним банком).

Цільова ставка = Нейтральна швидкість + 0,5 × (GDPe - GDPt) + 0,5 × (Тобто - It)

Де, Цільова ставка - це короткострокова процентна ставка, яку центральний банк має орієнтувати;

Нейтральна ставка - це короткострокова процентна ставка, яка переважає, коли різниця між фактичним рівнем інфляції та цільовим рівнем інфляції та різницею між очікуваними темпами зростання ВВП та довгостроковими темпами зростання ВВП є нульовими;

GDPe = очікуваний темп зростання ВВП;

GDPt = довгостроковий темп зростання ВВП;

Т.е. = очікуваний рівень інфляції; і

Це = цільова інфляція

Хоча рівняння може здаватися складним, воно визначає, по суті, дві умови для зміни цільової номінальної ставки відсотка (у США, цільова ставка федеральних фондів):

1) Якщо фактичний ВВП перевищує "потенційний" ВВП (рівень ВВП відповідає повній зайнятості), то ФРС повинна збільшити цільову ставку федеральних фондів.

і

2) Якщо фактична інфляція перевищує цільову інфляцію, то ФРС повинна збільшити цільову ставку федеральних фондів

На ваше запитання: номінальна ставка відсотка пов'язана з реальною процентною ставкою по інфляції:

Реальна процентна ставка = номінальна процентна ставка + інфляція

Отже, якщо правило Тейлора передбачає, що ФРС повинна збільшити номінальну процентну ставку (ставка федеральних фондів), то короткострокове використання правила Тейлора збільшить реальну процентну ставку, опосередковано. Звичайно, правило Тейлора має намір дозволити ФРС контролювати інфляцію, тому її можна було б викликати, коли інфляція є високою і, сподіваюся, призведе до зниження інфляції в майбутньому (що призведе до зниження реальної процентної ставки).