Чи можуть реальні процентні ставки бути негативними? + Приклад

Відповідь:

Так; у короткостроковій перспективі реальні процентні ставки можуть опуститися нижче нуля.

Пояснення:

Нагадаємо, що реальна відсоткова ставка, r, є номінальною процентною ставкою, за вирахуванням темпів інфляції. Якщо інфляція раптово зросте, це означатиме, що номінальна процентна ставка за багатьма кредитними договорами не покриватиме справжню альтернативну вартість грошей, а позичальники будуть повертати ці кредити грошима, які коштують менше, ніж гроші, які вони позичили.

Розглянемо приклад, коли ви берете від мене 100 доларів на один рік, за номінальною процентною ставкою 10%. Припустимо, ми обидва очікуємо, що протягом року інфляція становитиме 5%. Моя очікувана реальна ставка доходу або реальна процентна ставка становить від 5% до 10% - 5% для інфляції.

Ви виплатите мені $ 110 наприкінці року. Через рік, однак, вартість моїх початкових 100 доларів зараз становить 105 доларів, як результат інфляції. Отже, моя реальна віддача - це не повна сума, що становить 10 доларів, що ви заплатили мені; це лише $ 5, що залишилося після того, як я врахував той факт, що $ 110 коштує менше за рік, тому що валюта втрачає вартість.

Тепер розглянемо таку саму позику, де ми обидва очікуємо інфляцію в 5%, але ми здивовані тим, що фактична інфляція протягом року становить 20%. Ви досі платите мені $ 110 наприкінці року. Тим не менш, оригінальні $ 100, які я позичив вам, насправді коштує 120 доларів наприкінці року, пристосовуючись до інфляції. Я отримав $ 110, що на 10 доларів менше, ніж еквівалентна вартість того, що я витратив - так що у мене є негативний прибуток або негативна реальна процентна ставка.

Ви можете бачити, що я б не продовжував надавати вам гроші під 10% відсотка. Я б навчився очікувати підвищення інфляції, а номінальна ставка зросте. Таким чином, негативні реальні процентні ставки, як правило, не зберігаються протягом дуже тривалих періодів часу.